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上市房企负债榜:80家有息负债总规模6.61万亿 20家超千

2019-11-02 18:22:10 来源:垌心网 浏览:4453

日前,诸葛芳发布了一份报告,整理了80家大型上市房地产企业的相关数据,其中主要房地产企业占绝对比例。报告显示,今年上半年,80家上市住房企业的生息负债总额达到6.61万亿元,比2018年底增长10.45%。其中,恒大、碧桂园、融创、保利、万科等20家房地产企业的生息债务超过1000亿元。

报告指出,随着行业集中度的不断提高,房地产企业仍然需要大量的金融支持,以进一步促进规模增长,这使得整体债务规模不断增加,而计息负债则伴随着利息和较高的债务成本,这意味着住房企业偿债压力更大。

资料来源:各房企发布半年度报告,诸葛亮寻找住房进行安排

根据诸葛的住房搜索统计,上半年80家以上的住房企业中有71家有100多亿元的生息负债,前20家有1000多亿元的生息负债,共计4219.75亿元,占80家上市住房企业生息负债总额的63.73%。然而,前10家住房企业的计息负债总额为2958.733亿元,占80家上市住房企业计息负债总额的44.73%。

其中,恒大生息负债8131.71亿元,远远高于排名第二的碧桂园3317.6亿元。第三位是融创中国,上半年有息债务3083亿元。保利地产、绿城控股、万科、中铁建设和中海地产紧随其后。报告称,大型住宅企业具有较强的融资能力,而规模的增长和运营需要更多的资金支持。从名单来看,大部分排名靠前的是大型住宅企业。

资料来源:各房企发布半年度报告,诸葛亮寻找住房进行安排

从计息负债的年增长率来看,前20家住房企业的年平均增长率为32.75%,前10家住房企业的年平均增长率为42.77%。计息负债增长率较高的企业不同于计息负债规模较大的企业。全年增长率较高的住房企业主要有三类:第一类是以北京能源房地产有限公司为代表的增长率较高但规模较小的住房企业,第二类是以奥远集团为代表的增长率较高但计息负债规模较小的中型住房企业。第三类是以融创中国为代表的大型房地产企业,年内有息负债,增长率高。

报告指出,2019年以来,房地产企业融资进入监管最严格时期,各房地产企业融资条件分化加剧,房地产企业发债成本上升,都反映了当前资金紧张的环境,也反映了调控房地产市场的政策力度。一些领先的住宅企业在快速购买土地的同时高喊“继续生活”,令许多中小住宅企业“吃醋、担惊受怕”。对后者来说,他承受着巨大的压力,花这么多钱超出了他的能力。如何生存可能是未来必须面对的问题。在这种背景下,信誉良好的大型房地产企业可以有更多的渠道来筹集更多的相对较低成本的资金。为了保持目前的规模,他们将继续大力发行债券,而一些地方小企业将面临更大的融资困难,计息负债的增长率将会降低。

报告显示,领先住房企业的计息负债增速普遍较高,中小住房企业可能扩大规模或降低负债和杠杆。2019年上半年,销售额在2000亿元以上的领先住宅企业的平均生息负债率增长率为13.62%,销售额在1500-2000亿元之间的领先住宅企业的平均生息负债率增长率为13.94%。龙头企业规模大,还款能力强,抗风险能力强,与小型住宅企业相比,融资渠道和方式相对广泛多样,更容易获得资金。

此外,销售额在500亿元至1000亿元之间的住房企业,包括澳远集团、建业地产、禹州地产、越秀地产等住房企业的平均计息负债增长率最高,为14.29%。销售规模在1000-1500亿之间的大型住宅企业的计息负债平均增长率仅为3.73%,主要是由于一些住宅企业主动降低杠杆和负债,如泰和集团、郑融集团和阳光城。在严重的债务压力下,泰和集团主动出售资产,提取现金。计息负债较2018年底减少19.73%。

然而,小型住房企业的计息负债平均增长率相对较低,500亿以下住房企业的平均增长率为5.36%。报告指出,中小住房企业由于评级相对较低,在发行债券方面面临越来越多的困难,资本链也更加脆弱。大多数中小型住房企业选择扩大规模或减少债务和杠杆来“生存”。

在计息负债增长方面,报告显示,上半年品牌住宅企业负债总额进一步增加。前20家上市住房企业新增计息负债5831.6亿元,占80家住房企业新增负债总额的93.2%,集中度较高。

上半年80家上市住房企业中,新增18家计息负债超过100亿元。恒大位列第一,计息负债净增1350.41亿元。恒大是今年上半年唯一新增负债超过1000亿元的品牌住宅企业。荣创中国位列第二,新增计息负债789亿元,华夏幸福位列第三,新增计息负债422.86亿元。

与此同时,部分住房企业的计息负债较2018年出现负增长。在新增计息负债减少的15家上市住房企业中,万科和泰和新增负债大幅减少,降幅超过200亿元。

报告显示,从短期计息负债的现金覆盖率来看,2019年上半年80家上市住房企业的平均现金覆盖率为131.55%,大多数住房企业的现金流能够覆盖短期债务,前20家住房企业的短期计息负债平均现金覆盖率为341.71%。中海、和晶泰富、龙湖、华润置地等领先的住宅企业现金流表现优异,现金覆盖率在400%以上。坚持以现金为王的杜松股份和中国企业等中小企业也表现良好。其中,杜松股票的短期计息负债现金覆盖率最高,达到942.78%。

此外,绿地、苏宁环球、建业、保利、禹州、越秀、绿城、海洋、金地、时代中国、花年、钟君等10多家住房企业现金覆盖率均在200%以上,短期偿债压力较小。

部分住房企业现金流紧张,短期计息负债现金覆盖率不足100%。从低短期计息负债的前20家住房企业来看,平均值仅为55.4%。在80家上市住房企业中,29家现金流覆盖率不到100%,一些企业面临偿还短期债务的巨大压力。

报告指出,一些中小住宅企业资金链紧,债务结构不合理,融资困难。许多住宅企业有明显的现金流压力。例如,2019年上半年,贾凯、田放发展和北大资源等住房企业的短期计息负债现金覆盖率不到30%。现阶段,短期债务风险相对较高,经营风险不断上升。

在大型住宅企业中,泰和集团的短期计息负债现金覆盖率最低,仅为39.21%,而富力地产和阳光100的现金覆盖率不到50%,给短期债务带来很大压力。

此外,报告显示,2019年上半年,住房企业将面临更大的债务压力。大多数住房企业会自愿去杠杆化以减少债务,以缓解财务压力,加快库存移除或减缓规模扩张。然而,中小住宅企业将面临更严峻的困难。据统计,今年将有大约360家住房企业倒闭。破产原因主要涉及无力偿还到期债务和严重破产。报告显示,下半年融资环境更加严峻。在行业增长放缓的背景下,房地产企业应加快将商品推向市场,提高营业额,加快收款速度。

(编辑:赵金波)

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